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Cap sur le Pays — Février 2026 (rapport mensuel)

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Cap sur le Pays — Février 2026

L'essentiel en 3 points

  1. L'inflation continue de baisser : elle est repassée sous 3% en février, se rapprochant du seuil de convergence que les pays de la zone CEMAC se sont fixé ensemble.
  2. L'État renforce sa garantie financière aux entreprises : un nouveau texte, signé le 5 février, rend ce dispositif permanent, plus rapide et plus généreux pour les PME, avec une priorité donnée à l'agroalimentaire.
  3. Les investisseurs internationaux se pressent : mission du FMI, forum Cameroun-Union européenne, accords avec un consortium américain — le mois a été dense en rendez-vous économiques, mais peu de décisions chiffrées et datées ont été rendues publiques pour février lui-même.

Situation économique — et ce que ça change pour vous

L'Institut National de la Statistique a confirmé que l'inflation camerounaise est repassée sous la barre des 3% en février 2026. C'est une bonne nouvelle : elle était de 3,4% en 2025 et de 4,5% en 2024. Le Cameroun se rapproche ainsi du seuil de convergence communautaire de 3% que les pays de la CEMAC visent tous ensemble.

Autre événement marquant : une mission du Fonds Monétaire International (FMI), dirigée par Christine Dieterich, a séjourné au Cameroun du 29 janvier au 12 février pour son évaluation annuelle de l'économie (dite "Article IV"). Le ministre des Finances Louis Paul Motaze a reçu les conclusions le 12 février. Les priorités identifiées : trouver plus d'argent hors pétrole, mieux gérer les dépenses publiques, développer le marché régional des titres financiers, mieux planifier les investissements, et emprunter davantage à des conditions avantageuses. Le rapport complet sera présenté au conseil d'administration du FMI fin mars 2026.

Enfin, le 3 février, la Bourse des Valeurs Mobilières de l'Afrique Centrale (BVMAC), basée à Douala, a lancé "BVMAC ESPro", un incubateur destiné à aider davantage d'entreprises à entrer en bourse ou à émettre des obligations dans la zone CEMAC.

Exemple concret : une inflation qui recule veut dire que le FCFA envoyé au pays perd moins de pouvoir d'achat une fois converti en biens et services locaux — c'est plutôt favorable pour les transferts de fonds. Le passage du FMI, lui, ne change rien immédiatement : c'est un diagnostic, pas une décision. Il faudra attendre le rapport de fin mars pour savoir si des mesures concrètes en découlent. Quant à BVMAC ESPro, c'est un signal que la place financière régionale veut attirer plus d'entreprises à lever des fonds en bourse — un canal qui pourrait, à terme, concerner des investisseurs de la diaspora, mais aucune offre concrète n'a encore été annoncée.

Recommandation : suivez la publication du rapport FMI fin mars 2026, qui donnera une vision plus précise des réformes économiques à venir. Pour l'instant, aucune décision de la banque centrale (BEAC) n'a été prise en février — sa prochaine réunion est prévue en avril.

Situation financière — et ce que ça change pour vous

Le 19 février, lors d'une présentation à Douala du plan de financement 2026 de l'État aux investisseurs, le ministre des Finances a indiqué que le Trésor public pourrait lancer un nouvel emprunt public sur la BVMAC en 2026, pour un montant envisagé entre 100 et 150 milliards de FCFA — sous réserve des conditions du marché. Cette annonce reste conditionnelle : ni date précise, ni montant final n'ont été fixés à ce stade.

Par ailleurs, un article d'analyse publié le 17 février par Financial Afrik souligne que le Cameroun prévoit d'investir environ 1 748 milliards de FCFA (environ 3,2 milliards de dollars) en 2026 dans trois grands projets miniers de fer industriel dont le démarrage était programmé cette année : Mbalam à l'Est, Kribi-Lobé et Bipindi-Grand Zambi au Sud. Il s'agit d'une analyse de perspective, pas nécessairement d'une annonce officielle datée précisément de février.

Exemple concret : un emprunt d'État sur la BVMAC, s'il se concrétise, pourrait à terme offrir aux épargnants — y compris de la diaspora — un moyen de placer de l'argent dans une obligation publique camerounaise. Mais tant qu'aucune date de lancement officielle n'est publiée, ce n'est qu'une intention. De même, les projets miniers représentent des montants considérables, mais ce sont des investissements pilotés par l'État et des grands groupes industriels, pas des opportunités de placement individuel direct pour l'instant.

Recommandation : ne réagissez pas encore à l'annonce de l'emprunt de 100-150 milliards FCFA — attendez une communication officielle avec des dates et des modalités de souscription précises avant d'envisager quoi que ce soit. Concernant les projets miniers, c'est un secteur à surveiller sur le moyen terme plutôt qu'une opportunité immédiate.

Cadre juridique — et ce que ça change pour vous

Le changement juridique le plus concret du mois concerne la garantie de l'État aux entreprises. Un arrêté du Premier ministre (n°018/PM/CAB), signé le 5 février 2026, remplace l'ancien texte de 2023 et modernise ce dispositif : il devient permanent (le plafond sera désormais fixé chaque année par la loi de finances), la commission payée par les entreprises privées baisse de 1,5% à 0,75% (contre 1% pour le secteur public), le délai de traitement d'une demande d'indemnisation passe de 60 à 30 jours, avec une règle nouvelle : si l'administration ne répond pas dans les 30 jours, la demande est considérée comme acceptée. Un compte séquestre dédié est créé à la BEAC pour sécuriser les fonds. La garantie reste répartie à 70% pour le privé (140 milliards FCFA) et 30% pour le public (60 milliards FCFA), avec une couverture plafonnée à 30% pour les grandes entreprises et 70% pour les PME — un avantage net pour les petites structures. Le texte cible en priorité les filières qui remplacent des importations : riz, maïs, blé, soja, huile de palme, poisson, lait.

Du 20 au 22 février, le "Cameroon-EU Business Week" s'est tenu à Yaoundé. Un panel réunissant la Banque européenne d'investissement (BEI), Proparco et la banque néerlandaise FMO a mis en avant cette même garantie de 200 milliards FCFA comme un levier pour financer les PME, en complément de guichets européens.

Autre fait notable : selon la note économique mensuelle de février du GECAM (patronat camerounais), les produits camerounais bénéficieront d'un accès en franchise de droits de douane au marché chinois à partir du 1er mai 2026, comme 52 autres pays africains. Le même document signale toutefois des blocages administratifs persistants dans la zone CEMAC, nuisibles à l'image de la région auprès des investisseurs.

Enfin, un consortium américain (Huffine International Solutions) a signé des mémorandums d'entente avec le gouvernement pour des projets de logement, de routes et de transformation du cacao, faisant du Cameroun son 94e pays d'implantation. Concernant les deux crédits d'impôt PME prévus par la loi de finances 2026 (20% pour l'emploi des jeunes, 30% pour les apports en capital, déjà présentés dans notre numéro de janvier), le décret d'application du volet complémentaire "mentorat" n'a toujours pas été publié à notre connaissance.

Exemple concret : si vous envisagez de monter une PME au Cameroun, en particulier dans l'agroalimentaire (riz, maïs, huile de palme, poisson, lait...), la garantie d'État réformée réduit le risque pour votre banque et donc facilite potentiellement l'obtention d'un crédit local — avec une couverture pouvant aller jusqu'à 70% pour les PME. Le délai de 30 jours pour une réponse de l'administration est aussi une sécurité nouvelle.

Recommandation : si un projet PME vous intéresse dans une filière de substitution aux importations, c'est le moment de vous renseigner auprès d'une banque locale sur les modalités concrètes de cette garantie réformée. Pour les crédits d'impôt PME de la loi de finances 2026, patientez encore : le décret d'application manque toujours pour le volet mentorat.

Secteurs à fort potentiel ce mois-ci

  • Agro-industrie de substitution aux importations (riz, maïs, blé, soja, huile de palme, poisson, lait) : ciblée en priorité par la garantie d'État réformée, avec une couverture PME renforcée à 70%.
  • Mines de fer industriel (Mbalam, Kribi-Lobé, Bipindi-Grand Zambi) : environ 1 748 milliards de FCFA d'investissement prévus en 2026, un secteur porté par de grands acteurs, à suivre sur le moyen terme.
  • Financement des PME : convergence de plusieurs leviers ce mois-ci — garantie d'État réformée, guichets de la BEI, de Proparco et de la FMO présentés lors du Cameroon-EU Business Week.
  • Export vers la Chine : l'accès en franchise de droits de douane annoncé pour mai 2026 pourrait ouvrir des débouchés nouveaux aux exportateurs camerounais.
  • Logement, infrastructures et cacao : secteurs concernés par les mémorandums signés avec le consortium américain Huffine International Solutions, encore au stade des intentions.

Ce que révèle ce numéro

Ce mois de février illustre un phénomène récurrent : les autorités camerounaises publient des réformes réelles et détaillées — la garantie d'État en est un bon exemple — mais l'information reste dispersée entre un arrêté du Premier ministre, une note du patronat, un forum diplomatique et des sites institutionnels différents, chacun ne racontant qu'un morceau de l'histoire. Pour un membre de la diaspora sans temps à consacrer à cette veille, il est difficile de savoir ce qui est déjà en vigueur (comme la garantie réformée du 5 février) et ce qui reste à l'état de projet ou d'analyse (comme l'emprunt BVMAC ou les obligations diaspora, toujours sans annonce officielle après le numéro de janvier). C'est précisément ce travail de tri et de mise en perspective mensuelle que cette rubrique cherche à assurer, mois après mois, pour transformer une actualité éclatée en repères actionnables.

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Sources

  • Journal L'Action (organe du RDPC-PDM) — inflation, février 2026 : https://journal.rdpcpdm.cm/2026/02/maitrise-de-linflation-le-cameroun-se-rapproche-du-seuil-communautaire-de-3/
  • Services du Premier Ministre (spm.gov.cm) — fin de la mission d'évaluation du FMI : https://www.spm.gov.cm/site/?q=fr%2Fcontent%2Ffin-mission-d-evaluation-du-fmi
  • BVMAC — lancement de BVMAC ESPro : https://www.bvm-ac.org/actualites-bvmac-en/la-bourse-des-valeurs-de-lafrique-centrale-lance-son-usine-a-emetteurs-a-douala-bvmac-espro/
  • Investir au Cameroun — emprunt envisagé de 100-150 milliards FCFA sur la BVMAC : https://www.investiraucameroun.com/finance/2702-23143-bvmac-le-cameroun-envisage-un-emprunt-de-100-et-150-milliards-de-fcfa-en-2026-sous-reserve-des-conditions-de-marche
  • Financial Afrik — opportunités d'investissement dans le fer industriel : https://www.financialafrik.com/2026/02/17/cameroun-en-2026-lexploitation-du-fer-industriel-offre-des-opportunites-dinvestissements/
  • Droit Médias Finance, recoupé par Investir au Cameroun, Digital Business Africa, Africa24 TV, Sikafinance, Ecomatin — réforme de la garantie souveraine de l'État : https://droitmediasfinance.com/index.php/actualites/droit-bancaire/1198-cameroun-garantie-souveraine-le-premier-ministre-reforme-larrete-2023-du-ministre-des-finances-organisant-la-garantie-de-letat-aux-entreprises
  • Digital Business Africa, Cameroon-EU Business Week, CNCC — forum Cameroun-UE et financement des PME : https://www.digitalbusiness.africa/cameroon-eu-business-week-2026-200-milliards-fcfa-de-garantie-de-letat-et-des-guichets-europeens-de-la-bei-de-fmo-et-de-proparco-pour-financer-les-pme/
  • GECAM — Note Économique Mensuelle n°007, février 2026 : https://legecam.cm/wp-content/uploads/2026/03/NEM_Fevrier-2026.pdf
  • Services du Premier Ministre (spm.gov.cm) — mémorandums avec Huffine International Solutions : https://www.spm.gov.cm/site/?q=fr/content/cameroun-terre-dopportunit%C3%A9s-et-dinvestissements
  • Omamori.cm ; Journal du Cameroun — crédits d'impôt PME, Loi de finances 2026 : https://omamori.cm/en_US/blog/credits-impot-pme-cameroun-2026-emploi-jeunes-apports-capital

Certaines données mensuelles (décision de politique monétaire de la BEAC, croissance du PIB, chômage, commerce extérieur, dette publique) n'étaient pas disponibles avec une date précise et vérifiable pour février 2026 au moment de la rédaction ; elles seront intégrées dans un prochain numéro dès qu'elles seront publiées.